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Un homme (Séverin) tombe amoureux d'une belle femme (Wanda) qui l'aime en retour. Mais il est habité de fantasmes masochistes, rêvant d'être l'esclave de sa maîtresse, d'être fouetté par sa Vénus couverte de fourrure. Wanda satisfait à ses désirs puis prend goût au jeu, attisant sa jalousie, le fouettant à tour de bras et le méprisant. Son amour résiste mal à ce traitement : comment aimer un homme qui lui répète qu'il l'adore lorsqu'elle l'humilie ?.Elle finit par tomber amoureuse d'un beau grec dominateur, et un soir elle lui livre son esclave pour qu'il soit fouetté. Séverin la quitte le lendemain, guéri de ses fantasmes. Ni le thème ni l'écriture ne laissent un souvenir inoubliable. Le principal intérêt est finalement étymologique : remonter à la source du mot “masochisme”.